Интернет банк

Комментарий управляющего от 24.10.2012 г.

Комментарий по управлению портфелем ДУ от 24.10.2012 г.

На прошедшем 18-19 октября саммите ЕС было достигнуто соглашение о начале работы единого банковского регулятора (Single Supervisory Mechanism, SSM) с января 2013 года. Эта роль будет возложена на ЕЦБ, который займется регулированием крупнейших банков (национальные ЦБ продолжат надзор над мелкими местными банками). На выстраивание всей практической процедуры ЕЦБ по соглашению предоставляется один год. Главный вопрос состоял в том, когда же фонд ESM будет способен начать рекапитализацию банков в обход национальных бюджетов. Франция лоббировала в качестве стартовой даты начало второго квартала 2013, Германия – конец 2013 года. В итоге было выбрано начало второго полугодия 2013 года. При этом Германия дала понять, что деньги, которые будут выделены Испании и уже выделены Ирландии для рекапитализации банков, после начала работы SSM не спишутся из национального долга, прямая рекапитализация будет применяться только к будущим решениям. На саммите не обсуждался вопрос обращения Испании за помощью (кредитом) в ESM, что позволило бы ЕЦБ начать покупки облигаций этой страны на вторичном рынке. Пока же Испания всячески затягивает обращение, и интрига пока сохраняется. 

Данные о строительстве новых жилых домов в США продемонстрировали рост в сентябре сразу на +15% месяц к месяцу (мм), при этом строительство домов на одну семью выросло на +11%мм. Результаты оказались значительно выше ожиданий рынка. Статистика продаж жилья на вторичном рынке оказалась не настолько хорошей, но после августовского прироста (+8% мм) сентябрьские -1,7% мм выглядят терпимо. Тем более что уровень запасов непроданного жилья продолжил снижаться – 2,32 млн. единиц после 2,40 единиц августа, при этом с сентября 2011 года запасы снизились на 20% . Хотя в целом рынок жилья в США остается на уровнях далеких от докризисных (яркий пример на рисунке).

По клиентским портфелям продолжаются спекулятивные операции в рамках стратегии торговли спрэдами. В течение недели проводились спекулятивные операции с валютной парой доллар/рубль, а именно покупка долларов на уровне 30,80 с последующей продажей по 31.00, 31,20, 31,40 руб. за долл., максимальный объем позиций достигал 78%. В текущем моменте в портфелях клиентов открытые позиции в данном инструменте сокращены до 30%.